최근 주식시장에서 가장 주목받는 대어 중 하나인 LG CNS의 공모주 청약이 시작되었다. 공모가는 6만 1,900원으로 확정되었고, 청약 일정은 1월 21일부터 22일까지다.
LG CNS는 이번 상장을 통해 약 6,000억 원을 조달하여 디지털 전환(DX) 전문 기업을 인수하고 기술 경쟁력을 높이겠다는 포부를 밝혔다. 그러나 이와 동시에 ‘중복 상장’ 논란이 이어지고 있다.
LG CNS는 LG그룹의 IT서비스 전문 계열사로, 이번 상장을 통해 모회사 ㈜LG와 함께 상장 기업 리스트에 이름을 올리게 되었다.
이러한 상황에서 투자자들이 공모주 청약을 고려할 때 주의해야 할 점은 무엇일까?
공모가 및 청약 정보, 투자자 입장에서의 매력 포인트
이번 LG CNS 공모가는 6만 1,900원으로, 시가총액 약 6조 원 규모다. 상장 예정 주식의 20%가 공모로 제공되며, 이 중 10%는 신주 발행, 나머지는 구주 매출로 구성된다.
특히 맥쿼리자산운용이 보유한 지분을 매각함으로써 IPO 이후 엑시트 가능성이 제기되고 있다.
LG CNS는 그룹 IT서비스를 담당하는 시스템 통합(SI) 기업으로, 인공지능(AI) 및 스마트 엔지니어링 등으로 사업을 확장 중이다.
기업이 공모를 통해 조달하는 자금을 DX 기업 인수에 활용하겠다는 점은 장기적 성장을 위한 전략으로 보인다.
이와 더불어 기관 투자자들의 수요 예측에서 114대 1의 경쟁률을 기록하며 흥행에 성공한 점도 눈길을 끈다.
그러나 투자자 입장에서 공모주의 매력을 평가할 때, 모회사의 이미 상장된 상태와 자회사의 중복 상장이 미칠 영향을 면밀히 검토할 필요가 있다.
중복 상장 논란과 투자 리스크
중복 상장은 한국 주식 시장에서 코리아 디스카운트의 주요 요인으로 자주 지적된다. 모회사가 지분을 보유한 자회사가 상장하면, 투자자들은 모회사의 기업 가치를 재평가하며 주가를 하락시키는 경우가 많다.
㈜LG는 LG CNS의 49.95% 지분을 보유하고 있다. 이에 따라 LG CNS의 가치는 이미 ㈜LG의 기업가치에 반영되어 있는 상태이며, 자회사의 상장이 모회사의 주가 하락으로 이어질 수 있다.
실제로 ㈜LG의 주가는 최근 하락세를 보여 왔다. 2024년 초 약 10만 원이었던 주가는 현재 7만 2,800원으로 하락한 상태다. 이는 LG CNS 상장과 맞물려 투자자들이 우려를 나타낸 결과일 가능성이 있다.
하지만 LG CNS 측은 이번 IPO가 중복 상장이 아니라는 점을 강조하고 있다. 회사의 역사가 ㈜LG보다 오래되었고, LG CNS는 LG로부터 물적 분할된 회사가 아니라는 설명이다.
그러나 투자자 입장에서는 여전히 ㈜LG 주가와 LG CNS의 동반 상장으로 인한 중복 가치를 면밀히 분석해야 한다.
투자자들이 눈여겨봐야 할 포인트
목적 및 자금 활용 계획
LG CNS는 IPO를 통해 약 6,000억 원을 조달하며, 이를 DX 및 AI 전문 회사 인수와 스마트 엔지니어링 사업 확장에 사용할 계획이다.
이는 LG CNS가 단순 SI 기업을 넘어 디지털 전환 시대의 핵심 플레이어로 자리 잡겠다는 의지를 나타낸다. 이 같은 미래 성장 가능성은 공모주의 매력 포인트다.
맥쿼리자산운용의 엑시트 가능성
맥쿼리자산운용은 2020년 LG CNS 지분 35%를 매입한 이후 이번 공모를 통해 일부 지분을 매각한다.
IPO 후 남은 지분도 매각할 가능성이 높아 엑시트 리스크가 존재한다. 이러한 상황은 공모주 투자자들에게 단기적 주가 하락 가능성을 우려하게 한다.
중복 상장의 영향
㈜LG와 LG CNS의 동시 상장이 투자자 심리에 부정적 영향을 미칠 가능성을 고려해야 한다.
특히 중복 상장이 한국 증시 전반의 구조적 문제로 작용한다는 점을 감안하면, LG CNS 공모주 청약을 단순한 단기 수익의 관점에서 접근하는 것보다는 장기적 관점에서 기업의 미래 성장을 평가하는 것이 중요하다.
LG CNS 청약의 투자 전략
LG CNS의 공모주 청약은 한국 주식 시장에서 주목받는 IPO로, 디지털 전환 및 기술 확장을 목표로 한다는 점에서 긍정적인 요소가 많다.
하지만 중복 상장 논란, 맥쿼리자산운용의 엑시트 가능성, 그리고 모회사 ㈜LG 주가에 미칠 영향을 고려해야 한다. 투자자들은 IPO 후 주가의 단기 변동성을 감안해 신중한 투자 판단을 내릴 필요가 있다.
LG CNS의 디지털 전환 및 성장 가능성이 실현될 경우, 장기적으로 시장에서 더 큰 가치를 창출할 수 있을 것이다.
결국 투자자의 신중한 기업 및 공모시장 여건 분석을 통한 자기 책임하의 투자가 중요할 것이다.
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